整形　モニターからのセレクト

銀行のディーリング・ルーム為替取引をトレーデイングあるいはディーリングと呼びます。
(売買する、交換する) とロー (取引する) に進行形を付けて名詞にしたものです。
一般的には同じ意味に使われていますが、両者の言葉の微妙な意味にこだわる人もいます。
トレード/トレーディングは交換であり、貿易取引のような実態を伴った取引といえますが、ディール/ ディーリングは、駆け引きを連想させる取引で投機的な意味合いを感じさせます。
筆者が現役のころ、意識的に自分自身をディーラーと定義付けており、トレーダーとは呼びませんでした。
あくまでも感覚的で個人的な思い込みです。
銀行によってもトレーダー/ ディーラーの呼称はあいまいで、異称同意といったところでしようか。
この言葉の前に、カスタマ (顧客) とかインターバンクあるいはフォワードやスポットのように担当の名称を付けます。
銀行のディーリング・ル ムは大きく分けて、セールス(営業) 部門とインターバンク部門の二つからなります。
セールス部門も顧客分野によって分かれていたり、海外のヘッジファンド担当がいたりと、機能的な体制をとっています。
銀行内部の他営業部門とのコミュニケーションを図って、顧客サービスに最善を尽くします。
審査部門との連携も重要で、顧客ごとに管理されています。
インターバンク部門はスポット、フォワード、オプションなどの機能別に担当が分かれています。
為替、だけでなく短期資金取引部門や国債などの金利商品を扱う債券部門も重要な部署で、ディーリング・ルームの一角を占めています。
以上が大まかな銀行のディーリング・ルームのかたち(組織) です。
ディーリング・ルームは、徒弟制度が原則で、体育会系 と呼ばれるような独特な雰囲気があります。
これは、取引が市場に連動しており、一分一秒を争う環境の中で仕事をすること、職人的な微妙なやり取りで成り立っている部分があることが最大の理由だと思われます。
また、常にチームワークが求められていることも大きな要素です。
感覚的なものは読んで理解するよりも、見て、聞いて、体で覚えるしかないからなのでしょう。
このようなことはインターバンク部門に多く見られます。
セールス部門はこれほどではありません。
もちろん、基本的な知識は各自の学習により習得することが原則です。
取引の流れ取引はセールス部門からの顧客注文が主流ですが、海外の支店や他銀行等からの取引、あるいはオプション・デスクなどの他部署からの取引も入ってきます。
重要な経済指標の発表や予定されている政府要人等の記者会見、突発的なメディアの記事など、イベント(日大きな出来事) ごとに相場は様々な流れを作ります。
ロイターやブルンバグ、あるいは時事通信といったメディアは常時、ニュースを流し続けます。
市場はニュースに強弱を付けて反応し、顧客の反応も様々です。
ディーリング・ルームでは、一人一人が注意を払い、大きな声で情報を伝えます。
一人で長い時間、精神を集中することは限界があるので、チームワークが重要になります。
最初に注意を喚起する人がいて、それを分析する人もいます。
必要なら即座にミーティングが聞かれます。
緊張感をいかに持続させるか、リスクをいかに把握し、対応するかが重要ですが、相手が市場ですから、柔軟な対応が求められます。
しかも、顧客に最大のサービスをすることと取引で最大の利益を上げることが同時に求められます。
情報の伝達もできる限り早く、正確に行い、情報を管理することも必要です。
管理されない情報は時として大きなリスクになります。
セールス部門のカスタマ・ディーラーから、「ドル円十本プライス!」の注文が入ったとします。
インターバンクのスポット・ドル円・ディーラーは即座に「〇〇〇二(ちょうどまるに)」と答えます。
時間を短縮するために、このように決められた符丁を使います。
「十本」は一千万ドルのことで、数字は間違えのないように、「〇〇」を「ちょうど」、「二」を二銭でなく「まるに」といいます。
ちなみに、「一」を「いちまる」、「ここは「にじゅうに」でなく「にいにい」といいます。
カスタマ・ディーラーは電話(またはインターネット)で顧客とつながっており、即座に「〇〇(ちょうど)で売った(ユアズ)」と返します。
方向(売り買いの)を示してプライスをとる場合もあり、その場合は「号日(そのプライスで成立)」と答えることになります。
初めてディーリング・ルームを訪れた場合、飛び交う符丁と怒鳴り声に驚かれることでしょう。
十年以上前はブローカー取引もスピーカーで流れており、その喧騒たるや半端ではありませんでした。
昨今は、電子取引が主流になり、静かに取引が進行しますが、それでも時に、罵声が飛び交うことでディーリング・ルームであることを認識させられます。
カスタマー・ディーラーは、顧客との取引を入力し、インターバンク・ディーラーは市場でカバーします。
通常は自己ポジションを操作する過程で顧客取引が飲み込まれていくことになりますが、時として「百本(一億ドル)」以上の注文が入り、カバに忙殺されます。
顧客によっては、同じような取引を他銀行とも行いますので、瞬時の遅れが命取りにもなります。
スポット・ディーラーが殺気立っているのも、このような状況が背景にあります。
ただ、スポット・ディーラーの巧拙で全体の収益が左右されることが多いため、スポット・ディーラーはディーリング・ルームの花形といわれています。
スポット取引に比べるとフォワード取引は、それほどの値動きがありません。
これは、資金取引市場がその背景にあり、十分な流動性が確保されているためです。
スポット取引の変動性が高いため、顧客もまずスポットを押さえてから先渡し( フォワード) 予約を入れてきます。
顧客の売り買いの方向が分かれば、フォワード取引の方向も分かりますので心の準備ができるわけです。
セールス部門の収益は、顧客からの手数料と顧客取引額に応じた想定収益によって成り立っています。
想定収益は取引の形態によって段階があり、あらかじめインターバンク部門との間で取り決められています。
これは、顧客からの注文が利益の源であり、その注文を利用して利益を出せるという暗黙の了解があるからです。
インターバンク部門はこのような仮定のもとに、少なくとも顧客からの注文で損を出すことは避けなければなりません。
もし、損を出したら自己のポジションで利益を上げ、損失分の穴埋めをしなければなりません。
顧客といっても、上得意もいればそうでない顧客もいますので、セールス部門とインターバンク部あつれき門は歴史的に札牒を起こしています。
スポット、フォワード、オプション等のインターバンク部門は、リスクを取る(ポジションを取る) ことで収益を上げます。
リスクを取ることが次のリスク(市場の変動や顧客からの注文) を減らすという考えがあるからです。
場合によっては、リスクが倍加することもありますが、そのようなリスクをチャンスに変えることもディーラーの技量です。
顧客取引には関与せず、単純に自己ポジションだけで収益を上げる部門もあります。
このように積極的にリスクを取っていく姿勢がディーリング・ルームの基本です。
顧客との取引で欧米と日本の最大の違いは、手数料の有無にあります。
欧米の取引には手数料がありません。
従って、顧客は銀行のプライス(為替レート) に文句を付けません。

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